9月初，國(guó)內(nèi)主要A股上市車企已全部發(fā)布2025年上半年財(cái)報(bào)。比亞迪（002594.SZ，001211.HK）是上半年唯一一家營(yíng)收超過(guò)3000億元的車企，上汽集團(tuán)（600104.SH）以2943億元營(yíng)收緊隨其后，其余車企的營(yíng)收從數(shù)十億到數(shù)百億元不等，跨度較大。frh驛資訊

比亞迪展臺(tái) 圖片來(lái)源：時(shí)代周報(bào)記者攝frh驛資訊

整體來(lái)看，2025年上半年A股主要車企合計(jì)營(yíng)收規(guī)模呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。經(jīng)統(tǒng)計(jì)的9家A股主要車企，上半年合計(jì)營(yíng)收9821.8億元，不過(guò)合計(jì)利潤(rùn)只有282.12億元。即便是自主品牌“一哥”比亞迪，上半年凈利潤(rùn)也僅有155.11億元，凈利潤(rùn)率4.18%。frh驛資訊

“營(yíng)收高、利潤(rùn)少”困擾著大多數(shù)A股車企，多數(shù)車企上半年凈利潤(rùn)同比下滑，廣汽集團(tuán)、江淮汽車甚至由盈轉(zhuǎn)虧。frh驛資訊

下半年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)依舊考驗(yàn)著每家車企。今年7月，多部門聯(lián)合約談國(guó)內(nèi)部分頭部車企，要求避免惡性內(nèi)卷和競(jìng)爭(zhēng)，隨即車市“價(jià)格戰(zhàn)”降溫。如何改變“以價(jià)換量”的策略、追求更理性、更高質(zhì)量的發(fā)展模式，成為車企在下半年需要思考的關(guān)鍵問(wèn)題。frh驛資訊

合計(jì)營(yíng)收近萬(wàn)億元frh驛資訊

經(jīng)統(tǒng)計(jì)的9家A股上市車企上半年合計(jì)營(yíng)收近萬(wàn)億元，汽車銷量共750.80萬(wàn)輛。不過(guò)只有比亞迪、賽力斯（601127.SH）實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。frh驛資訊

比亞迪是國(guó)內(nèi)營(yíng)收、凈利潤(rùn)和汽車銷量最高的車企。在上半年，比亞迪營(yíng)收3712.81億元，同比增長(zhǎng)23.30%；凈利潤(rùn)155.11億元，同比增長(zhǎng)13.79%，可謂日賺8569.61萬(wàn)元；汽車銷量214.60萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.04%。frh驛資訊

比亞迪貢獻(xiàn)了9家車企合計(jì)凈利潤(rùn)的55.00%，其營(yíng)收也占9家車企合計(jì)數(shù)據(jù)的37.80%。frh驛資訊

數(shù)據(jù)來(lái)源車企 時(shí)代周報(bào)制圖frh驛資訊

賽力斯則持續(xù)受益于問(wèn)界品牌車型的熱銷。該品牌由賽力斯與華為聯(lián)合打造，當(dāng)下有4款車型。frh驛資訊

今年上半年，盡管賽力斯汽車銷量同比下滑15.77%至19.86萬(wàn)輛，營(yíng)收也同比下滑4.06%至624.02億元。但問(wèn)界M9、M8兩款高價(jià)車型推動(dòng)了銷售均價(jià)和毛利率的上漲，使其凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)81.03%至29.41億元，在9家車企中排第4位。frh驛資訊

不過(guò)賽力斯的銷售費(fèi)用占比較高，其銷售費(fèi)用89.41億元，占營(yíng)收的14.33%；與之相比，比亞迪的銷售費(fèi)用為124.11億元，占營(yíng)收的3.34%。賽力斯的銷售費(fèi)用總額甚至超過(guò)了上汽集團(tuán)等規(guī)模更大的車企。frh驛資訊

兩家公司之外，北汽藍(lán)谷（600733.SH）上半年凈虧損23.08億元，較去年同期凈虧損25.71億元有所收窄。北汽藍(lán)谷整體經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)也在改善，上半年?duì)I收95.17億元，同比增長(zhǎng)154.38%；汽車銷量6.72萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)139.73%。frh驛資訊

4家車企凈利潤(rùn)下滑frh驛資訊

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和快速的發(fā)展態(tài)勢(shì)下，利潤(rùn)下滑現(xiàn)象開(kāi)始出現(xiàn)。frh驛資訊

上汽集團(tuán)是上半年?duì)I收規(guī)模僅次于比亞迪的第二大車企，其營(yíng)收2943.36億元，同比增長(zhǎng)6.23%；汽車銷量也止跌回升，達(dá)到205.26萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.35%。不過(guò)上汽集團(tuán)上半年凈利潤(rùn)降至60.18億元，同比下滑9.21%。frh驛資訊

上汽集團(tuán)整體比較看好上半年的表現(xiàn)，稱“公司歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)（至54.31億元），主要因公司全力開(kāi)拓市場(chǎng)，銷量實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，同時(shí)通過(guò)全面深化改革，提高運(yùn)營(yíng)效能，成本費(fèi)用得到有效控制。”frh驛資訊

數(shù)據(jù)來(lái)源車企 時(shí)代周報(bào)制圖frh驛資訊

長(zhǎng)城汽車（601633.SH，002333.HK）、長(zhǎng)安汽車（000625.SZ）上半年凈利潤(rùn)分別同比下滑10.21%、19.09%，分別為63.37億元、22.91億元。相較而言長(zhǎng)城汽車經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)較強(qiáng)，凈利潤(rùn)在9家車企中排名第2位。frh驛資訊

此外在今年上半年，長(zhǎng)城汽車營(yíng)收同比微增0.99%至923.35億元，長(zhǎng)安汽車營(yíng)收同比降低5.25%至726.91億元。兩家車企各自同期銷量分別是57.00萬(wàn)輛、135.53萬(wàn)輛。長(zhǎng)城汽車用更低的銷量實(shí)現(xiàn)了更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。frh驛資訊

以商用車業(yè)務(wù)為主的上市車企江鈴汽車（000550.SZ）上半年?duì)I收微增0.96%至180.92億元；不過(guò)凈利潤(rùn)下滑18.17%至7.33億元。這家公司上半年銷售17.27萬(wàn)輛汽車，同比增加8.15%，其中輕型客車、卡車、皮卡共銷售11.56萬(wàn)輛，占比66.96%。 frh驛資訊

部分車企由盈轉(zhuǎn)虧frh驛資訊

廣汽集團(tuán)（601238.SH，002238.HK）、江淮汽車（600418.SH）業(yè)績(jī)下滑較為嚴(yán)重，其上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)同步下滑，且均由盈轉(zhuǎn)虧。frh驛資訊

廣汽集團(tuán)上半年?duì)I收421.66億元，同比減少7.95%，凈虧損25.38億元，是9家車企中虧損較多的車企，日均虧損約1400萬(wàn)元。上半年其汽車銷量75.53萬(wàn)輛，同比減少12.48%。frh驛資訊

廣汽集團(tuán)對(duì)此表示，汽車銷量下滑、重點(diǎn)新車銷量不及預(yù)期、收益下滑、營(yíng)銷體系效能提升較慢等是導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的主要原因，而新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)效率提升和各領(lǐng)域成本控制仍在持續(xù)推進(jìn)中。frh驛資訊

江淮汽車因與華為聯(lián)合推出尊界品牌備受資本市場(chǎng)關(guān)注。在過(guò)去一年時(shí)間里，江淮汽車股價(jià)由約20元/股漲至當(dāng)下53元/股上下，漲幅高達(dá)165%。不過(guò)在實(shí)際業(yè)績(jī)層面，江淮汽車表現(xiàn)并不樂(lè)觀。frh驛資訊

上半年江淮汽車營(yíng)收193.6億元，同比減少9.10%；凈利潤(rùn)下滑356.89%，由盈轉(zhuǎn)虧至凈虧損7.73億元。江淮汽車同期汽車銷量也下滑7.54%，至19.06萬(wàn)輛。其中，大巴、卡車等商用車銷量12.47萬(wàn)輛，乘用車占比僅有34.60%，與去年同期38.14%相比出現(xiàn)下滑。frh驛資訊

江淮汽車解釋稱，上半年業(yè)績(jī)下滑“主要系國(guó)際形勢(shì)日趨復(fù)雜、境外汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇等影響，公司出口業(yè)務(wù)有所下滑；公司高端智能新能源乘用車項(xiàng)目尚處于產(chǎn)能爬坡期，尚未呈現(xiàn)規(guī)模效益。”frh驛資訊

江淮汽車所說(shuō)的“高端智能新能源乘用車項(xiàng)目”即尊界項(xiàng)目，尊界S800是華為智選車體系下售價(jià)最高的汽車，售價(jià)70.8萬(wàn)元起步，于5月30日發(fā)布。 上市87天，官方宣布該車大定訂單突破12000輛。但目前其實(shí)際交付量尚不可考。frh驛資訊

值得一提的是，廣汽集團(tuán)也在重新與華為推進(jìn)合作項(xiàng)目“華望”，并有望在2026年推出合作產(chǎn)品。frh驛資訊

如何破解“增收不增利”困局？frh驛資訊

作為我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模巨大，但其利潤(rùn)空間正不斷遭受擠壓。frh驛資訊

以9家A股上市主要車企為例：上半年9家企業(yè)合計(jì)營(yíng)收高達(dá)9821.80億元，但合計(jì)凈利潤(rùn)僅有282.12億元，凈利潤(rùn)率約2.87%。frh驛資訊

從中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)提供的行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年1-6月我國(guó)汽車行業(yè)收入50917億元，同比增8%；成本44780億元，同比增9%；但利潤(rùn)2444億元，僅同比增3.6%。汽車行業(yè)利潤(rùn)率4.80%，相對(duì)于下游工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率6.00%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。frh驛資訊

到了7月，我國(guó)汽車行業(yè)利潤(rùn)率再度跌至3.50%，環(huán)比、同比均下降，達(dá)到近期低點(diǎn)。frh驛資訊

在多位車企高管看來(lái)，汽車行業(yè)利潤(rùn)率低與“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)脫不了關(guān)系。例如，近年來(lái)特斯拉、東風(fēng)雪鐵龍、寶馬、大眾等車企先后發(fā)起多輪降價(jià)，迫使眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛跟進(jìn)。車輛售價(jià)不斷下探，導(dǎo)致車企、經(jīng)銷商、供應(yīng)鏈企業(yè)利潤(rùn)空間不斷縮小。frh驛資訊

因此無(wú)論是工信部、商務(wù)部等主管部門，還是中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、全國(guó)工商聯(lián)以及各車企，均呼吁停止以低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)為主的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象。frh驛資訊

但有企業(yè)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，對(duì)于不少車企而言，除了降價(jià)促銷，它們很難有更好的方法占領(lǐng)市場(chǎng)?！霸陔娪霸豪?，如果第一排的觀眾站起來(lái)，那后邊的觀眾不得不站起來(lái)。”frh驛資訊

比亞迪等車企認(rèn)為，用技術(shù)手段降本增效、提升規(guī)模效應(yīng)、降低邊際成本，是應(yīng)對(duì)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵方式。事實(shí)上不少新勢(shì)力品牌正是通過(guò)這種方式改善盈利能力，如上半年首度實(shí)現(xiàn)0.33億元凈利潤(rùn)的零跑汽車。frh驛資訊

但整體而言，僅靠企業(yè)自律還難以完全避免惡性內(nèi)卷，也很難達(dá)到改善經(jīng)營(yíng)狀況的目的。frh驛資訊

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì)認(rèn)為，整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)需要打出政策組合拳，工信部、發(fā)改委、金融系統(tǒng)與地方政府等聯(lián)合行動(dòng)才能推動(dòng)汽車行業(yè)良性發(fā)展。政策監(jiān)管推動(dòng)下，未來(lái)汽車市場(chǎng)將趨于用產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)紅利代替內(nèi)卷求利。frh驛資訊

“隨著國(guó)家反‘內(nèi)卷’工作持續(xù)推進(jìn)，對(duì)改善行業(yè)利潤(rùn)的促進(jìn)效果開(kāi)始有所體現(xiàn)。”乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹說(shuō)。不過(guò)他也提示到：“由于政策加持下的新能源價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，主流車企盈利壓力仍將急劇增大，近期汽車行業(yè)利潤(rùn)下滑幅度仍較大?！?span style="display:none">frh驛資訊

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