近日，文遠(yuǎn)知行正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO申請(qǐng)文件。此次IPO將由摩根士丹利、摩根大通和中金公司牽頭，文遠(yuǎn)知行申請(qǐng)?jiān)诩{斯達(dá)克以ADS形式上市，股票代碼暫定為“WRD”。
文遠(yuǎn)知行成立于2017年，其產(chǎn)品覆蓋高階智駕、智慧貨運(yùn)、智慧環(huán)衛(wèi)等多場(chǎng)景，已在全球7個(gè)國(guó)家30個(gè)城市開(kāi)展自動(dòng)駕駛研發(fā)、測(cè)試及運(yùn)營(yíng)，是唯一同時(shí)擁有中國(guó)、美國(guó)、阿聯(lián)酋、新加坡四地自動(dòng)駕駛牌照的科技企業(yè)。
文遠(yuǎn)知行已先后完成10輪融資，投資方包括何小鵬、廣汽集團(tuán)、英偉達(dá)、博世、IDG資本、啟明創(chuàng)投等，最新估值為51億美元。
經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤(pán)和林告訴時(shí)代周報(bào)記者，文遠(yuǎn)知行在國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛企業(yè)中排名比較靠前，很早就開(kāi)始路測(cè)，再加上投資人陣容比較豐富，如英偉達(dá)和何小鵬，未來(lái)更有背靠主機(jī)廠直接進(jìn)入應(yīng)用端的可能，商業(yè)化前景被大家看好。
圖源：文遠(yuǎn)知行官網(wǎng)
連年虧損但市場(chǎng)前景被看好
“我們自成立以來(lái)一直沒(méi)有盈利，這種情況在未來(lái)可能會(huì)持續(xù)?！蔽倪h(yuǎn)知行在招股書(shū)中稱(chēng)，“我們依賴(lài)少數(shù)客戶(hù)，2024年上半年，營(yíng)收最大的兩個(gè)客戶(hù)貢獻(xiàn)營(yíng)收的52.4%?！?span style="display:none">2Mj驛資訊
招股書(shū)顯示，2021年至2023年，文遠(yuǎn)知行營(yíng)收分別為1.38億元、5.28億元、4.02億元。2021年至2023年，文遠(yuǎn)知行凈虧損分別為10.073億元、12.985億元、19.491億元。2024年上半年，文遠(yuǎn)知行凈虧損8.82億元，三年半累計(jì)虧損超51億元。
經(jīng)非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（non-IFRS）調(diào)整后，2021年至2023年，文遠(yuǎn)知行凈虧損分別為4.268億元、4.017億元和5.017億元，2024年上半年為3.161億元，三年半累計(jì)虧損超16億元。
上述虧損或源于文遠(yuǎn)知行逐年增長(zhǎng)的研發(fā)費(fèi)用。2021年至2023年，文遠(yuǎn)知行的研發(fā)費(fèi)用分別為4.43億元、7.59億元和10.58億元，2024年上半年研發(fā)費(fèi)用5.17億元。
互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，雖然文遠(yuǎn)知行一直虧損，但近幾年其自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)及落地取得了長(zhǎng)足進(jìn)展，相關(guān)產(chǎn)品落地了多個(gè)場(chǎng)景。而目前整個(gè)自動(dòng)駕駛體系被行業(yè)看好，百度、滴滴、華為等企業(yè)都在加速布局爭(zhēng)奪市場(chǎng)。“哪家企業(yè)真正在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域取得突破，就會(huì)獲得市場(chǎng)認(rèn)可，哪怕現(xiàn)階段可能會(huì)有所虧損?！?span style="display:none">2Mj驛資訊
圖源：文遠(yuǎn)知行官網(wǎng)
智駕企業(yè)扎堆IPO
2024年以來(lái)，初創(chuàng)智駕公司正掀起一波上市潮。
2024年3月，地平線、縱目科技先后向港交所遞交上市申請(qǐng)。7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已通過(guò)小馬智行、Momenta在境外的上市備案。同月，完成二次交表的黑芝麻智能計(jì)劃于8月上旬完成港股敲鐘。
與文遠(yuǎn)知行相似的是，上述智駕企業(yè)均頗受資本市場(chǎng)追捧，地平線D輪融資后估值達(dá)87.1億美元，Momenta累計(jì)融資約12億美元。
但部分企業(yè)營(yíng)收、凈虧損也在同步擴(kuò)大。地平線2021年至2023年?duì)I收分別為4.67億元、9.06億元、15.52億元，凈虧損分別為20.64億元、87.2億元、67.39億元。
高昂的研發(fā)投入與有限的“造血”能力，讓智能駕駛賽道很“燒錢(qián)”。市場(chǎng)前景廣闊但短期內(nèi)收益有限是大部分智駕企業(yè)現(xiàn)狀，而上市或許成為最好的出路。
盤(pán)和林指出，智駕企業(yè)扎堆上市是為了融資，因?yàn)榧夹g(shù)研發(fā)的路還長(zhǎng)，過(guò)去不融資是因?yàn)闆](méi)有落地應(yīng)用，所以智駕企業(yè)都找主機(jī)廠商當(dāng)靠山。
此前，地平線將比亞迪、理想、蔚來(lái)、廣汽等多家主機(jī)廠變成客戶(hù)，文遠(yuǎn)知行的高階智駕方案已在奇瑞星紀(jì)元ET和星紀(jì)元ES上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
“隨著蘿卜快跑的走紅，預(yù)計(jì)文遠(yuǎn)知行等企業(yè)在自動(dòng)駕駛出租車(chē)賽道能夠找到變現(xiàn)方式?！北P(pán)和林分析稱(chēng)。
2024年5月，百度公布的2024年第一季度財(cái)報(bào)顯示，蘿卜快跑供應(yīng)的自動(dòng)駕駛訂單約82.6萬(wàn)單，同比增長(zhǎng)25%。截至2024年4月19日，蘿卜快跑累計(jì)訂單超過(guò)600萬(wàn)單。
文遠(yuǎn)知行在招股書(shū)中表示，隨著政策對(duì)無(wú)人駕駛的支持，公司將會(huì)在2024年以及2025年開(kāi)始Robotaxi商業(yè)化生產(chǎn)，并為大規(guī)模商業(yè)化做好準(zhǔn)備，來(lái)自服務(wù)收入占比將會(huì)進(jìn)一步提升。
丁道師認(rèn)為，對(duì)于文遠(yuǎn)知行等智駕企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段正處在一個(gè)價(jià)值洼地，此時(shí)上市的話可能會(huì)有投資人買(mǎi)單，包括之前嘀嗒出行也上市了。
隨著文遠(yuǎn)知行、小馬智行等中國(guó)智駕企業(yè)相繼IPO，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛商業(yè)化將加速落地。
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